La incertidumbre política y regulatoria ha añadido al menos entre 10% y 15% al costo de invertir en infraestructura portuaria en América Latina, dijo Paulo Ruy, de Hanseatic Global Terminals, a TOC Américas en Cartagena.
“Es difícil para mí darles una cifra, pero … estamos hablando de al menos 10, 15%,” dijo Ruy, refiriéndose a la prima que ahora se incorpora al caso de negocio de los proyectos portuarios en la región.
La magnitud de ese incremento varía mucho según el país. “Hay países en los que he visto que cambia casi 50%, y eso representa algo así como 5 puntos porcentuales,” dijo Ruy, y agregó que ese cambio incide directamente en la tasa de interés, o WACC, que los operadores usan para evaluar el retorno de un proyecto.
Ruy dijo que el riesgo se agudiza por una ola de concesiones en Chile, Perú y Colombia que llegan al final de su primer ciclo, muchas veces sin claridad sobre quién será propietario de activos como las grúas una vez que vence el contrato. “No hay certeza sobre qué va a pasar con ese activo,” dijo, y agregó que, sin esa certeza, los operadores no pueden estar seguros de recuperar su inversión.
La consolidación entre operadores de terminales y navieras está empezando a compensar parte de esa incertidumbre, dijo Ruy. El vínculo de Hanseatic con Hapag-Lloyd le da cierta visibilidad sobre el volumen comprometido cuando invierte en nueva capacidad, dijo, y agregó que “hay un pequeño nivel de certeza que se obtiene cuando se habla con la naviera…”
Santos y México en el limbo
Ruy mencionó el caso de Brasil, donde la expansión de TECON Santos 10, postergada durante mucho tiempo, sigue sin resolverse mientras el país espera las elecciones. “Hoy Santos ya está en una situación en la que está saturado … ya no hay más capacidad disponible,” dijo.
En México, Hanseatic está siguiendo de cerca opciones en Manzanillo y Laguna Cuyutlán, donde, dijo Ruy, “hay un camino un poco más claro, pero todavía no sabemos los tiempos.”
Los costos de sostenibilidad siguen sin resolverse
Al ser consultado sobre si la sostenibilidad había bajado en la lista de prioridades de la industria, Ruy dijo que los intentos de trasladar los costos verdes a los clientes habían fracasado. “Nadie quiere pagar esa cuenta,” dijo, y argumentó que sería la regulación, y no la buena voluntad, la que tendría que impulsar el cambio, señalando como ejemplo las normas de suministro eléctrico en muelle (shore power) en California.
“No digo que tenga que recaer 100% en el cliente, sino que debería repartirse a lo largo de la cadena de suministro,” dijo Ruy.